黄金市场流传着这样一种说法,当利率上升的时候,金价就会承压下行,而事实情况真的是这样吗?

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分析师龙舞不跟大家谈什么股市大跌的避险,不谈地缘局势紧张,这些都是人人都知道的、老掉牙的支撑金价的话题,我们单纯的只谈利率。龙舞认为随着利率上涨,金价反而会受到支撑。

一、美联储升息,投资者忌惮进入黄金市场



美联储今年3月份就表示,年内很可能三次提高利率,到明年2018年可能会多次提高利率,这样的政策路径,非常清楚的表明了当前美国利率正处在上升的时期。因此,这也让很多投资者担忧像黄金这样的避险投资会大量减少。

但实际上,龙舞认为,在美联储表现鹰派,利率不断上涨的时代,我们不仅不应该害怕进入黄金市场,而且还应该增加黄金市场的投资。因为黄金价格和黄金股票的价格反而会随着利率的上涨而一起上涨。

通常我们认为,金价与美元的走势相反。是因为金价是以美元标价的,而美元的上涨自然会降低黄金的价格。美联储提高利率,通常会提振美元,这就是为什么投资者认为利率上涨周期,金价会看跌。

但是我们从另一个角度来看,对于非美元的其它货币的用户而言,美元上涨也会使得其他货币贬值,这反而会导致金价变得更加昂贵。因此美元的涨跌对于黄金市场的供求来讲,其实没有太大的影响,也并不是主导金价的主要因素。

二、以史为鉴解析,为什么升息金价反而上涨



美国利率和黄金价格究竟有什么样的关系,为什么在美联储升息的周期中,黄金反而会上涨呢?以史为鉴,接下来我们通过历史数据来分析,美国利率和黄金价格的真正关系。

我们现在回溯到20世纪70年代,通过历史的走势我们来看一看美国利率和金价到底是一个什么样的关系。

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图:美国联邦基准利率和黄金价格的关系



在上世纪70年代的大部分时间里,之前利率都比现在的利率高出很多,而最高利率甚至达到了15%以上,这远高于目前的利率,当前在2017年3月份美联储升息之后,美国的联邦基金利率仅仅处在0.75%到1%的水平。

从70年代中期到80年代初,美国的利率开始暴涨。如果你看这张图表,你会发现在利率上涨的时间内,金价也跟随着出现了不可思议的上涨。从1970年1月至1980年1月,黄金价格从34.83美元/盎司涨至500多美元/盎司。

现在我们很可能会重复当年的历史,因为黄金价格和利率在长期上一直保持着较高的水平。近些年,美联储自2015年12月16日起已经上调了3次利率。数据显示,黄金从1040美元上涨至当前的1265美元。

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图:现货黄金月线图



2015年12月美联储开始上调利率,同时金价也完全逆转了之前的跌势,美联储还在不断提高利率,金价还会继续上涨吗?

对于利率上涨金价反而会上涨的原因。龙舞指出,

黄金市场的价格往往是对未来政策预期的反应,当美联储真正升息的时候,升息因素其实已经反应到市场之中了。



另外其它方面,美联储升息往往会给股市带来风险,经济加速上升的时候美联储会升息,而股市反而可能会见顶,就是因为投资者担忧经济上涨之后的前景会步入衰退周期,因此

具有保值属性的黄金在经济加速上升的时候反而会因为人们的担忧情绪而受到青睐。



三、进入到金市交易,投资者需要注意什么?



分析师龙舞认为,我们仅仅从利率的角度分析,金价还有可能继续攀升,更不用说还有当前紧张的政治局势,股市崩跌的风险等等其他支撑金价的因素了。

如果想进入黄金市场的投资者,该注意些什么呢?龙舞认为,如果投资者想进入黄金市场,最好的选择应该是黄金矿业股。黄金价格的上涨会使得矿业公司的利润大增,更高的价格意味着他们每盎司黄金可以赚更多的钱。股票的价格上升潜力比单纯买入贵金属利润更高。

分析师龙舞进一步指出,

美联储升息会提振金价,并不是说美联储快要升息之前金价会上涨,而是美联储真正升息的时候,金价才会受到支撑。投资者在进行交易的时候,一定要注意把握好时间节点。



对于年内金价走势的预测,龙舞认为,即便今年我们会看到美联储三次升息,金价仍然存在进一步上行的动力。金价今年很可能还会再度上涨10%至1400美元附近。

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