影响黄金价格高低,最直接原因莫过于是​​供与求的关系。供过于求,黄金价格自然回落。相反,求过于供,黄金价格则上升。

黄金供应主要来自矿产金、央行抛售和再生金。

再生金

过去八年再生金平均占总黄金供应的两成,较央行沽金的平均数量12%还高,因此有必要作出详细的研究。

再生金供应的高峰在1998年,达总供应的四分之一,原因是当年亚洲金融风暴,刺激消费者沽金套现,其中以韩国捐金救国的影响最大。至于近年黄金价格上升,亦令再生金供应不断增加。

回流黄金以中东国家最为显著,占世界再生金总数量33-43%。其次为印度大陆,这包括印度、巴基斯坦、孟加拉、尼泊尔以及斯里兰卡等,占整体数量的13-19%。

影响再生金供应量的因素,主要取决于黄金价格。黄金价格越高,通常会吸引投资者沽金获利,因而再生金的回流数量亦将大增。尤其是当一国货币兑美元大幅贬值,国内黄金升幅尤其显著。例如96年印度货币危机及98年亚洲金融风暴。

至于西方国家的再生金供应不多,原因是流行当地的首饰大多不是千足金,保值能力较差,消费者没有很大的出售欲望,故再生金供应主要集中在亚洲和中东国家。