金平价(Gold Parity)

当不同国家都使用金本位货币制度时,国家之间的汇率亦由货币之间的含金量来决定,又称金平价(Gold Parity)。简单例子,如美国及英国拥有相同黄金储备,两国政府发行的货币,美国是英国的2倍,那理论上2美元才能换到1英镑能换到的相应黄金份量。汇率便是1美元=0.5英镑或1英镑=2美元。

金本位的目的及好处

为扩大整个社会货币基础,1816年英国发行纸币推向民间大众,原意在舒缓因黄金实物上的不足,变相造成货币短缺的问题。为免政府本身及银行滥发乱印纸币影响公众信心及造成通涨,政府订立金本位制,银行发行的纸币,需要维持与黄金的可兑换性,整个国家以官方黄金储备来保障纸币的价值,并确保市场流通量充足。制度的约束力确保国家不可发行超过自身所拥有的黄金总值的货币,因过多货币追逐相同数量的资产,将会导致通涨,所以金本位制于19世纪中期开始盛行。

金本位的废除

金本位开始了约100年后就慢慢崩溃了,主因有三:

  • 在19至20世纪是其中社会发展最急速的时代,生产黄金需时,其产量增幅远远低于一般商品产量增幅,由金本位引申出来的货币基础不足以应付商品流通,变相又出现货币短缺,形成通缩。
  • 20世纪初,全球黄金储备三分之二被英、美、德、法、俄等大国所拥有,由于黄金储备分配不平衡,大部分黄金由少数强国手上,金币流通量减弱,且变相弱国难以发展金本位制。
  • 第一次世界大战爆发,因战乱的关系,群众都倾向以实物及珠宝旁身,放弃钞票,同时导致物价飞涨,货币供应失衡。有一些国家放弃金本位制大量的发行钞票以应当前的需要。加上战乱时,普遍的买卖只接受实物及黄金作交易代价,尤其在购买军火,由金本位制支撑的货币制度变得失效了。