阿富汗战争 (1979-1980年)

由于美元1970年代的大幅贬值,引发市场的保值需求,加上美国和欧洲国家因油危机,令通胀急剧恶化及经济衰退,金价飞涨。经历这黄金大牛市后,市场对金价已充满投机性。在1980年1月首两个交易日,金价已升至634美元,加上美国当时的财长米勒宣布,财政部不会再出售黄金,令金价再次大涨,短时间内跳升至715美元,其后前苏联入侵阿富汗,促使避险需求买盘,在1月20日使金价创下850美元1盎司的新高。

“十年黄金变烂铜”

在1980年1月因投机性及避险性推动下,金价创下850美元新高后,当时的美国总统占米卡达下决定要打压金价,表示会不惜任何代价,以维护美国在世界上的地位。此讲话提振了美元,金价当天收跌50美元。不过在约一个月后的2月22日,金价重挫145美元。

全球进入80年代后,国际政治紧张气氛缓和,美国经济渐复苏,且通胀率快速下降(1983年7月仅2.4%),金价大幅回落,加上在澳洲及北美洲发现更多的金矿,金价因此慢慢回落到300美元1盎司,此后金价经历了近20年的漫长熊市。1999年8月,由于欧元区各国央行抛售其认为过多的黄金储备,导致金价再创下了熊市中253美元1盎司的最低水平。


“十年黄金变烂铜”就是形容1970年代金价10年内暴升,其后金市泡沫爆破的投资金句,在这黄金熊市中成为金融市场上流行一时的佳话。 
 

1987年美国股灾(黑色星期一)



1987年10月16日(星期五)美国纽约股市在年中不断创新高后,在当天突然急跌108点约4.5%,被认为是股灾的先兆。由于时差关系,其他主要金融市场休市而没有被波及。10月19日(星期一)香港时间早上10时香港股市开市,恒生指数当时受美国影响,恐慌性抛售下,急挫120点,全日收市下跌420点,跌约11%。其后各亚太地区股市受拖累全面下挫,骨牌效应扩散至欧洲各市场,最终道琼斯工业平均指数在10月19日,大幅下跌22.6%,共跌508点。股市大跌引发恐慌情绪并不断蔓延,避险性买盘支持下,金价一度回升至500美元1盎司附近。