黄金自由买卖

经过四次的美元危机后,美国正式取消其美元兑黄金的官方价格,让黄金价格在市场自由浮动。美国从1974年开始让各市场参与者自由买卖黄金,并透过纽约商品交易所推出黄金期货合约,黄金的真实价值即时显现。由于黄金脱离了货币的角色,而成为了投资功能的产品,而在标准化的期货交易合约中,买卖得到了市场的认可。

从此,黄金凭著独特的价值和投资功能,吸引越来越多投资者接触,而越来越频繁的黄金交易就成为了国际金融市场的一部份。

1970年代黄金大牛市 

自1970年代开始,美国经济问题恶化,持续出现贸易赤字,各国对美元信心大跌。美元贬值压力甚大,即使宣布两次对黄金贬值至42美元兑1盎司黄金,但仍远远偏离市场价格。1972年,当时的伦敦金的金价已升40%至64美元1盎司。其后在1973年,伦敦金的金价冲破100美元1盎司,同年美国宣布放弃维持美元兑黄金的官价。

直至1974年,美国容许市场自由买卖黄金,黄金价值得以展现。因第一次石油危机爆发,1974年金价长期在150美元之上波动。1975年到1977年间,危机过后金价经历调整,而且美国财政部和国际货币基金组织联手,为压抑黄金投机性需求,抛售其黄金储备,使金价一度跌至100美元边缘,但平均价仍维持在140美元左右。

不过1978年,第二次石油危机爆发,原油价格狂涨,金价被抽高冲穿200美元。1979年,美国通胀情况加剧至12%,金价全年直线上升超过一倍,狂涨到500美元。总计1970年代,金价升了超过14倍。