前文提过,非农数据的结果及全球债息的动向是主导金市的两大动力。回顾上周,银价周三周四一直紧守16美元关口水平,岂料周五早盘时段,在毫无先兆的情况下,先小幅抽高,再从16美元上方闪崩大跌近2美元,低见14.3美元左右,但其后迅速回稳至16美元下方。非农公布结果胜预期,银价再次震荡先低后高,但最终沽压再现,由16美元下方一直跌至15.4美元附近。总结全周,银价按周跌6%之多。

继6月26日后,银价再一次出现闪崩的情况。消息指,周五早盘时段白银期货市场出现大额沽单,在一分钟内多达5000张合约成交。市场没有找到具体原因,非农前夕市场信心薄弱,程式交易或肥手指等都有机会是闪崩的原因。本栏相信,不可排除有人为“洗仓”的可能。

当然,全球债息继续升,是利淡的一大因素。特别是德国10年期债息在上周四再急升,由0.47%水平升至0.57%水平。债息普遍上升,令日债同样出现沽压,迫使日央行宣布,于0.11%水平无限量购买日本10年期国债,常规买入5年期及10年期日本国债金额增加500亿日圆至5,000亿日圆(即约44亿美元)。金价银价在债息未能回落的情况下,将会承压。

非农的结果事实上好坏参半,虽数字上新增职位胜预期,甚至上两月前值亦被上修,但工资升幅依旧未能增速,未能缓解外界对低通胀问题的担忧。按最新CME FedWatch利率期货资料显示,预期年内第三次加息仍主要集中在12月,概率微升至56.9%,暗示投资者对再加息的机会有保留。

不过,银价在近期的跌浪中已超卖,另外上周五CFTC公布的期银投机性净好仓一如预期跌至少于3万张,仅余2.6万张合约,仍未包括周五再次洗仓式下跌。这已是2016年1月时的水平,回顾当时正是银价在14美元下方筑底回升的时期。

技术方面,银价下方将是平衡通道的底部,预计在15美元上方将有支持,建议15.1小注长线买入,目标可看15.8-16.2,止损14.5。

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